头条新闻！周大福2024财年业绩复苏增长稳健 国信证券维持“优于大市”评级

周大福2024财年业绩复苏增长稳健 国信证券维持“优于大市”评级

香港 - 2024年6月14日 - 知名投行国信证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“优于大市”评级，认为公司2024财年业绩复苏增长稳健，展现出强大韧性。

财报亮点:

• 营收利润双增长: 周大福2024财年实现营业收入1087.13亿港元，同比增长14.82%，归母净利润64.99亿港元，同比增长20.71%，扭转此前颓势，展现出强劲的增长势头。
• 内地市场持续主导: 内地市场继续成为周大福的主要利润来源，报告期内，内地业务占周大福营业额的82.5%，占集团主要经营溢利超过85%。
• 产品结构优化升级: 得益于传承系列的强劲表现，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰收入同比增长13.3%，展现出公司在产品结构优化升级方面取得的积极成效。
• 成本管控效益显著: 公司持续推行的成本管控措施取得显著成效，销售费用率同比下降1.78%至8.75%，管理费用率同比下降0.45%至3.48%，盈利能力得到有效增强。
• 现金流状况持续向好: 公司2024财年实现经营性现金流净额138.36亿港元，同比增长37.45%，整体现金流状况持续向好。

短期挑战:

• 金价高位波动: 短期内金价高位波动可能对终端消费者需求造成观望抑制，影响公司黄金首饰的销售表现。
• 低毛利产品占比上升: 公司低毛利黄金产品占比提升，对整体毛利率造成一定影响。

长期展望:

展望未来，国信证券认为，黄金珠宝行业在金价及保值型需求支撑下仍有持续增长的动能。周大福作为黄金珠宝龙头，其产品设计及渠道布局领先市场，在未来行业品牌力竞争日益重要的趋势下，公司龙头优势有望得到不断强化。

基于以上分析，国信证券维持周大福“优于大市”评级，并将2025-2026财年归母净利润预测分别下调至72.49亿港元和81.43亿港元。

此外，报告还指出，周大福未来发展需关注以下几点:

• 密切关注金价走势，适时调整营销策略。
• 持续优化产品结构，提升产品附加值。
• 加强渠道管理，提升终端销售效率。
• 积极拓展海外市场，实现业务国际化。

5G商用五年硕果累累 融合创新开辟广阔空间

北京讯（记者 张玉） 今年是5G商用的第五个年头。五年来，我国5G网络建设取得了举世瞩目的成就，为经济社会高质量发展注入了强劲动力。

截至2024年4月底，我国累计建成5G基站374.8万个，每万人拥有5G基站数超26个，5G网络已实现全国所有地市级城区、县城城区覆盖，正加快向农村地区延伸。我国5G用户规模突破5亿，5G终端连接数超过10亿，产业链整体实力不断增强。

5G的商用拓展和融合创新，正在为各行各业带来深刻变革。在工业领域，5G赋能工业互联网，推动生产模式转型升级。例如，在宝钢湛江分公司，5G与人工智能、大数据等技术深度融合，实现了全流程智能制造，生产效率大幅提升。在医疗领域，5G远程医疗、智慧医院等应用不断涌现，为患者提供更加便捷、高效的医疗服务。例如，在北京协和医院，5G远程超声系统实现了专家远程会诊，使偏远地区患者也能享受优质医疗资源。

5G-A赋能实体经济新活力

5G-A是5G技术的演进方向，具有更高速率、更低时延、更大容量、更安全可靠等特点。随着5G-A商用步伐加快，5G-A正成为赋能实体经济的新引擎。

在工业领域，5G-A的超高可靠性、超低时延等特性，可以满足工业生产对网络性能的更高要求。例如，在中兴通讯滨江工厂，业界首条全5G-A柔性生产线已经落地，实现了故障维修周期降低30%、生产效率提升10%以上。

在交通领域，5G-A可以支持车联网、自动驾驶等应用，推动交通运输体系更加智能化、高效化。例如，在中国移动雄安示范区，5G-A自动驾驶测试已经取得成功，为自动驾驶商用化奠定了基础。

5G未来发展空间广阔

展望未来，5G的发展空间仍然十分广阔。工业和信息化部总工程师赵志国表示，下一步将重点推进以下几项工作：

• 加快5G网络建设，推进5G-A商用步伐。
• 深化5G融合应用，推动5G赋能各行各业。
• 加强5G技术研发，提升5G产业链水平。
• 加强5G国际合作，共建共享5G美好未来。

5G的蓬勃发展，必将为经济社会高质量发展注入更加强劲的动力，为人民群众生活带来更加美好的未来。